CAPITAL STRUCTURE AND LIQUIDITY ON FINANCIAL PERFORMANCE WITH THE MODERATING ROLE OF FIRM SIZE IN INDONESIAN  REAL ESTATE COMPANIES IN 2021-2025

Dhea Dwi Lestari; Beby Hilda Agustin; Agus Athori

doi:10.36526/sosioedukasi.v15i3.9498

Authors

Dhea Dwi Lestari Universitas Islam Kadiri
Beby Hilda Agustin Universitas Islam Kadiri
Agus Athori Universitas Islam Kadiri

DOI:

https://doi.org/10.36526/sosioedukasi.v15i3.9498

Keywords:

Capital Structure, Liquidity, Financial Performance, Firm Size

Abstract

This study eixamineis thei eiffeict of capital structurei and liquidity on financial peirformancei, with firm sizei as a modeirating variablei, in Reial EIstatei Manageimeint and Deiveilopmeint subseictor companieis listeid on thei Indoneisia Stock EIxchangei during 2021-2025. Using a quantitativei approach, thei study analyzeid 12 companieis with 60 obseirvations seileicteid through purposivei sampling. Capital structurei, liquidity, financial peirformancei, and firm sizei weirei meiasureid using DEIR, CR, ROA, and thei natural logarithm of total asseits, reispeictiveily. Thei reisults show that capital structurei and liquidity do not havei significant direict eiffeicts on financial peirformancei, with significancei valueis of 0.350 and 0.599. Thei simultaneious eiffeict is also insignificant (0.601). Howeiveir, thei inteiraction beitweiein firm sizei and capital structurei is significant (0.033), as is thei inteiraction beitweiein firm sizei and liquidity (0.010), indicating a significant modeirating eiffeict. Theisei findings highlight thei importancei of consideiring firm sizei whein eixamining how financing structurei and liquidity reilatei to financial peirformancei in thei reial eistatei industry.

References

Agma, A. R. (2025). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Menggunakan Rasio Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 1–8.

Audi, N., Marlina, E., & Samsiah, S. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, dan Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Revenue: Jurnal Akuntansi, 5(2), 2314–2328. https://doi.org/10.46306/rev.v5i2

Hartono, A. D. Q., & Mudjijah, S. (2026). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Aktivitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Sektor Industri Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2022-2024). Jurnal Manajemen Sosial Ekonomi (DINAMIKA), 6(1), 89–101. https://doi.org/https://doi.org/10.51903/dinamika.v4i2

Himelda, D., & Imelda, E. (2021). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Keputusan Investasi Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, III(1), 56–65.

Jenita. (2025). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan: Studi Literatur. Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 3(12), 895–901.

Kezia, J., & Purba, E. L. D. (2026). Pengaruh Modal Kerja, Penjualan, dan Persediaan terhadap Kinerja Keuangan dengan Moderasi Struktur Modal. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 10(2), 1596–1615. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v10i2.3254

Kinanti, S. S., & Arsjah, R. J. (2025). Pengaruh Sales Growth, Leverage, Likuiditas, Arus Kas Operasi Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Financial Distress. Jurnal Lentera Bisnis, 14(2), 2169–2188. https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1593

Kurniati, M., & Putri, T. S. (2026). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Efisiensi Operasional Terhadap Kinerja Keuangan. Akuntansi Dan Manajemen, 21(1), 95–107.

Mu’arif, S., & Afridayani. (2023). Pengaruh Asset Tangibility, Effective Tax Rate dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal. AKUISISI : Jurnal Akuntansi, 19(02), 294–308. https://doi.org/https://doi.org/10.24127/akuisisi.v19i2.1563

Putri, A. R., Samasta, A. S., Oktavia, V., & Setyahuni, S. W. (2025). Determinasi Kinerja Keuangan di Perusahaan Sektor Properti & Real Estate Periode 2019–2023. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Kewirausahaan, 5(1), 224–237. https://doi.org/https://doi.org/10.51903/manajemen.v5i1.911

Putri, M. R. S., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(2), 1823–1838. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997

Rangga, Y. D., & Agnes, K. (2025). Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Firm Size, Cash Holding, dan Sales Growth terhadap Kinerja Keuangan di Sektor Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2024. AKUA: Jurnal Akuntansi & Keuangan, 4(4), 802–814. https://doi.org/10.54259/akua.v4i4.5694

Riswan, D., & Martha, L. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Trending: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 2(4), 521–539. https://doi.org/https://jurnaluniv45sby.ac.id/index.php/Trending

Salsabila, A. F., & Purwaningsih, E. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Pertumbuhan Aset , Struktur Aset , Tingkat Utang , dan Perputaran Total Aset terhadap Profitabilitas. KOMPAK (Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntasi), 18(2), 654–665. https://doi.org/https://doi.org/10.51903/kompak.v18i2.3268

Sembiring, D., & Sudirgo, T. (2021). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, III(1), 220–227.

Sentia, M., Hesinto, S., & Ramayani, R. F. (2026). Pengaruh Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan pada PT Sariguna Primatirta Tbk (CLEO) Periode 2021–2023. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 3(4), 351–359. https://doi.org/https://doi.org/10.62017/wanargi

Siregar, B. G., Salman, M., & Lubis, A. (2024). Optimalisasi Struktur Modal Dengan Trade Off Theory Pada Bank Umum Syariah. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI), 8(2), 264–278.

Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D.

Syahrani, S., & Sisdianto, E. (2024). Analisis Pengaruh Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Media Akademik (JMA), 2(11), 1–14.

Wari, N. N. N. (2024). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Rasio Aktivitas Terhadap Kinerja Keuangan Sektor Teknologi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. In Skripsi. Universitas Darul Ulum Islamic Centre.

Widhiatmoko, A. R., & Sucipto, B. (2025). Signaling Theory Dalam Konteks Pasar Kerja dan Bisnis di Indonesia. JAFM: Journal of Accounting and Finance Management, 6(5), 3016–3024. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5

Widnyana, I. W., Antari, N. P. M. P., & Sukadana, I. W. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Aset, Likuiditas Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 6(2), 297–312. https://doi.org/https://doi.org/10.36733/emas.v6i2.11320

Zulkarnain, M. T., Hidayat, W. W., & Supardi, S. (2025). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Industri Mamin 2019–2023. Lokawati: Jurnal Penelitian Manajemen Dan Inovasi Riset, 3(5), 226–237. https://doi.org/https://doi.org/10.61132/lokawati.v3i5.2097